12月15日，寶馬在北京舉辦了年終業績溝通會，提出明年寶馬將在中國開啟史無前例的強大產品攻勢，推出16款新產品。隨著寶馬開啟新一輪產品強周期，寶馬在國內最大的經銷商——中國永達汽車服務控股有限公司（3669.HK，永達汽車，簡稱“公司”）將享受寶馬強周期帶來的業績紅利，公司利潤和股價也都將有望得到提升。

18年將迎來BMW X之年

今年以來，國內豪車市場保持高景氣，其銷量增速遠超汽車銷量增速整體水平。作為豪華車代表之一的寶馬，2017年在中國相繼發布14款新產品。銷量增長率達到18%的寶馬品牌絕對是行業亮點，發展勢頭可見一斑。

2018年，寶馬強產品周期還在延續。作為突出的亮點，寶馬集團提出明年將是“BMW X之年”。創新BMW X2將為年輕客戶提供一款極具個性的運動型多功能轎跑車，并在第一季度率先亮相，面向市場；最受市場關注的創新BMW X3將在明年年中上市；BMW大型豪華車陣容將空前壯大，并開啟新一輪設計突破。同時，在電動化領域，明年寶馬在中國提供的新能源產品將增至6個車系，構建國內最強的豪華新能源車陣容。

面對更長遠的未來，寶馬集團大中華區總裁兼首席執行官康思遠表示，寶馬將“領跑時代”：“未來將繼續關注客戶滿意度和運營質量，推進自動化化、互聯化、電氣化、共享化，為未來做好準備。”

寶馬產品強周期持續走強

12 月11日，寶馬集團公布了合資品牌華晨寶馬11月份的汽車銷量數據：總銷量同比增長29%至36,659輛，顯示寶馬汽車需求強勁。據華晨中國稱，華晨寶馬11份批發出貨量同比增長22%至38,109輛；前11個月，華晨寶馬汽車總銷量350,941輛，同比增長24%。華泰港股對此表示，相信華晨中國將順利實現其2017年全年出貨量增長25%的目標。

全新的寶馬5系產品自今年6月上市以來，因產品自身的競爭力較強，迅速得到市場和消費者認可。隨著產能的穩步爬坡，新5系銷量也趁勢快速攀升。11月寶馬新5系月銷量達12,126輛，接近上一代產品的銷量水平。據永達旗下寶馬4S店透露，新寶馬5系處在供不應求的狀態，最熱銷的530車型需等待兩個月以上才能完成交車。寶馬5系的強勁銷售勢頭很可能延續至2018年。對于將在明年夏天與消費者見面的國產全新一代BMW X3而言，BMW X3是豪華品牌中級SUV中的拳頭產品。消費升級趨勢帶動下，該車型有望將進一步促進華晨寶馬18年銷量的增長。

經銷商領頭羊將受益顯著

在寶馬強周期的利好下，較具規模的豪華品牌汽車經銷商的業績、利潤和股價也都將受到提振。作為中國領先的乘用車經銷商和綜合性服務供應商，永達汽車核心業務是豪華、超豪華及中高端汽車銷售。截至2017年9月30日，公司營業收入達到363.50億元，凈利潤實現11.19億元。永達汽車現有下屬寶馬門店40余家，年銷售量約占寶馬大中華區總銷量的8.5%。2017年公司通過兼并收購新增寶馬網點5家，持續提高公司在寶馬品牌的市場份額。

近來眾多國際知名投行一致看好永達汽車股價前景，紛紛維持給予公司“買入”評級。摩根士丹利分析師在近日研究報告中寫道，公司作為寶馬在中國最大的經銷商，寶馬在17年-19年推出的產品計劃將顯著提升公司的新車銷量及盈利水平，并將目標價由原來的13港元提高至15港元。匯豐銀行則著重看好BMW X3產品將會提高永達汽車2018年的新車銷量，看好公司新車銷售毛利率保持穩定，并給予14.9港元目標價。瑞士信貸也在研究報告中指出，將公司目標價由原來的12.9港元提高到14港元。

關于永達汽車

永達汽車(03669.HK)是在香港主板上市的大型集團企業，公司主要經營汽車銷售服務、汽車金融、汽車租賃、新能源汽車等產業，代理寶馬、賓利、阿斯頓馬丁、保時捷、捷豹、路虎、奧迪、林肯、沃爾沃、英菲尼迪、凱迪拉克、雷克薩斯等多個國際知名豪華汽車品牌，服務網絡遍布全國各地。率先在行業內形成學車、買車、賣車、租車、修車、驗車等完整的汽車銷售服務產業鏈，提供新車銷售、汽車金融與保險、裝潢用品、售后服務、平行進口車、二手車置換與銷售、快修連鎖、汽車零配件和養護品銷售等服務，并通過互聯網電商，構建線上線下一體化全方位的汽車產業鏈生態圈，打造高效、便捷的汽車生活服務平臺。公司先后獲得中國企業500強、中國馳名商標、中國汽車經銷商集團百強企業、全國文明單位等榮譽稱號。