這一次合資車企股比真的要放開了。從上世紀(jì)80年代初中外合資車企開始在中國興起到如今，近40年時間，合資車企為中國汽車工業(yè)的繁榮做出過卓越貢獻，可以說沒有合資車企，就不會有今天的中國汽車工業(yè)。然而隨著今年4月中旬，國家發(fā)改委公布汽車行業(yè)外資股比放開的時間表，股比放開終成實錘。該消息一出，國內(nèi)汽車股票集體下跌，這反應(yīng)了資本市場對車企未來的擔(dān)憂。股比放開真的那么可怕嗎？它將如何改變中國汽車格局？其他國家和領(lǐng)域如何應(yīng)對？各界對此又有何反映？由于體系龐大，本期先就政策本身進行一番解讀，未來還會陸續(xù)推出系列報道，歡迎關(guān)注討論。

60秒速讀：

　　1、2018年是股比開放的起點，基于車企的原定產(chǎn)品規(guī)劃、中外多年合作慣性，以及落地實際情況考慮，短期內(nèi)股比不會有太大調(diào)整。
　　2、2022年后股比限制將全面放開，競爭進一步加劇，中國上百家車企將面臨大洗牌，加速優(yōu)勝劣汰、產(chǎn)業(yè)融合。
　　3、中國品牌在專用車、商用車領(lǐng)域已積累了較大優(yōu)勢，股比開放的影響不大。乘用車領(lǐng)域受影響最大，即使股比放開，政策也會引導(dǎo)向新能源領(lǐng)域發(fā)展。
　　4、歷經(jīng)30余年的汽車股比防線，曾為中國汽車工業(yè)的培育做出了貢獻，但如今已成為妨礙創(chuàng)新動力的雙刃劍，到了該退出歷史舞臺的時候。 

傳統(tǒng)車企暫時按兵不動，新興企業(yè)蓄勢待發(fā)

　　根據(jù)計劃，中國將在2018年取消專用車和新能源車外資股比限制，2020年中國將取消商用車外資股比限制，再慢慢向整個乘用車領(lǐng)域擴展，可以說是按照中國汽車行業(yè)各個細分市場由強到弱逐步開放。

　　●專用車／商用車領(lǐng)域守城牢固，股比開放影響小

　　最早開放的領(lǐng)域是專用車和新能源車。從專用車角度來看，2017年我國專用車產(chǎn)量約160萬輛，相對于整個汽車市場超2800萬輛的產(chǎn)量，比重較小，且該市場主要由中集集團、一汽、解放、東風(fēng)、重汽等國有大型企業(yè)把持，外資一直處于劣勢地位。因此即使股比開放對該領(lǐng)域市場影響不大。

　　與專用車相似的是，商用車銷量中中國企業(yè)占絕對的優(yōu)勢，以2017年商用車銷量為例，總銷量416萬輛中中國品牌銷量為402萬輛，占比達96%以上。相信隨著股比的開放，對于商用車領(lǐng)域的影響幾乎是微乎其微的。

　　●多數(shù)外方伙伴暫不考慮改變新能源合資車企股比

　　行業(yè)把更多的關(guān)注點放在新能源車股比放開上。近年來，作為國家重大戰(zhàn)略之一，新能源車的發(fā)展一直備受國家政策扶持，此前隨著雙積分政策的推出，新能源車領(lǐng)域展開了新一輪的合資熱，大眾江淮、福特眾泰、寶馬長城等一大波新合資企業(yè)涌來。而隨著股比放開時間表提出，有消息指出這或?qū)p滅中外車企間合資熱情。

　　但日前大眾在回應(yīng)未來與江淮合作時明確表示，還沒有考慮改變現(xiàn)有股比結(jié)構(gòu)。福特眾泰近日一系列規(guī)劃更是直接用行動表明雙方合作穩(wěn)定。本身上述兩家公司的成立正是雙積分政策下的產(chǎn)物，中國品牌經(jīng)過多年的“摸爬滾打”，無論是對新能源消費群體還是國家政策、銷售渠道等都有熟捻于心，對于外資品牌來說，新領(lǐng)域、新市場，合作是最好的選擇。

　　從國際角度來說，外資車企雖紛紛推出新能源車規(guī)劃，但大規(guī)模推廣多在2022年，甚至2025年之后，短期來看現(xiàn)在就獨立建廠從投入產(chǎn)出比來說并不算劃算。當(dāng)然也有例外，如大眾集團，受排放門等影響，大眾在向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型更加積極，根據(jù)大眾規(guī)劃，到2022年將在全球建設(shè)16座工廠生產(chǎn)電動汽車，相信只要條件允許，擁有巨大市場的中國一定是其重要選擇之一。但是從申請建廠、政府批復(fù)等，到廠房建立完成也需要一段時間。

　　●特斯拉或成第一條“鯰魚”

　　相對而言，股比開放對于沒有傳統(tǒng)產(chǎn)能、合資伙伴束縛的外資新興新能源車企來說，可謂“天上掉餡餅”，這以特斯拉最為典型。近年來為了可以獨資建廠，特斯拉CEO馬斯克可謂煞費苦心，一方面不斷和中國各地政府談判，一方面也在和美國政府“訴苦”。就在股比即將放開消息傳出后不久，特斯拉也傳來好消息，特斯拉(上海)有限公司獲得營業(yè)執(zhí)照，馬斯克在中國落地生產(chǎn)電動車的腳步又近了一步。但是特斯拉車型定位與中國大多車企不同，影響有限。

　　由此可見，短時間內(nèi)，不論是出于汽車整體規(guī)劃，還是落地實際情況考慮，股比放開對整個市場影響不大，特別是在政策的扶持下，我國的新能源汽車領(lǐng)域已經(jīng)取得了一些成績，比亞迪、寧德時代等企業(yè)漸漸走出國門，此時放開并不會給行業(yè)造成很大動蕩，且新能源汽車領(lǐng)域外資車企尋求合資的意愿也十分濃烈。

五年全部放開后，乘用車領(lǐng)域面臨大洗牌

　　隨著時間的推移，2022年取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。這意味著5年后，整個汽車行業(yè)將全面放開。

　　●合資車企年限雖遠，股比可能不斷變化

　　乘用車領(lǐng)域則存在最大的變量。從合約年限來看，合資車企還將存在較長時間。目前合資公司最早到期的是東風(fēng)悅達起亞，其合約期至2022年，最晚的東風(fēng)雪鐵龍距離合同到期還有47年。據(jù)不完全統(tǒng)計，中國汽車合資品牌平均剩余合資營業(yè)期限約為19年。這意味著合資車企在華還將存在較長一段時間。

　　放開股比對于合資企業(yè)來說，可能出現(xiàn)三種結(jié)果：維持不變、外資不斷擴大占比、中方不斷擴大占比。一般來說，占比越高意味著話語權(quán)和利益越大，從企業(yè)角度來說，無論是哪一方都希望能夠擁有更多的股權(quán)。從2014年左右一汽-大眾的股權(quán)變更中可以看出，外資企業(yè)對于占比也有著極大的需求，中方也是如此。除非有其他因素左右，否則雙方在合資車企領(lǐng)域可能性變化不大。

　　●更多獨資外企將進入中國

　　未來更多地可能是合約到期后，外企在中國獨資建廠。由于中國此前有政策指出，原則上不再批準(zhǔn)新建傳統(tǒng)燃油車企，這意味著未來外企在中國想要獨資建廠，更多的是在新能源車領(lǐng)域。或者通過收購中國已有傳統(tǒng)車企產(chǎn)能等形式獲得新建燃油車資質(zhì)，這將加速車企間優(yōu)勝劣汰、產(chǎn)業(yè)融合。當(dāng)然，無論是哪種形式，中國一定也會有嚴(yán)格的門檻標(biāo)準(zhǔn)來進行把控。

　　外資車企獨立建廠給予中國消費者更多選擇的同時，也或?qū)⒏淖冎袊嚻蟾窬郑翰糠忠揽亢腺Y品牌“生活”的車企在合資品牌撤資后將面臨極大沖擊；優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)可能迎來發(fā)展的春天；技術(shù)的導(dǎo)入可能會倒逼中國企業(yè)加大自主研發(fā)，否則面臨出局。

　　此外，國內(nèi)車企之間可能會出現(xiàn)合并重組等可能。2018年車展期間，一汽、東風(fēng)與長安汽車再次簽署協(xié)議，加強戰(zhàn)略合作。與此同時，吉利與北汽之間也被傳出洽談收購股權(quán)事宜，雖然隨后雙方予以否認，但是兩家車企在同一張聲明上蓋章，本身就耐人尋味。與國外汽車行業(yè)先進國家相比，中國的汽車品牌數(shù)量顯得有些太多，集中優(yōu)勢力量整合，共同出拳也不失為一種方式。

30年風(fēng)雨，股比的博弈與發(fā)展

　　中國合資車企歷史最早可追溯至1984年，德國大眾第一個進入中國，與上海汽車廠合資成立了上海大眾汽車公司。據(jù)老一輩記者回顧，當(dāng)時雙方并沒有對于占比提出過多要求，按照50：50主要是出于方便統(tǒng)計原因。也有觀點指出，彼時雙方對合資項目并不看好，50：50是為了分擔(dān)風(fēng)險。隨著合資企業(yè)增多、收益顯現(xiàn)，車企才漸漸對股權(quán)占比重視起來。

　　為保護民族汽車工業(yè)，1994年，我國發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)政策》中提出，生產(chǎn)汽車、摩托車整車和發(fā)動機產(chǎn)品的中外合資、合作企業(yè)的中方所占股份比例不得低于50％。這個政策一直持續(xù)延用至今，包括中國加入WTO時也一直堅守這一底線不放開，形成了中國合資車企領(lǐng)域當(dāng)下格局，也在一定程度上對中國本土自主民族汽車工業(yè)起到了一定的保護作用。

　　時間來到2013年，商務(wù)部新聞發(fā)言人在例行發(fā)布會上指出，“未來將進一步放開汽車等一般制造業(yè)領(lǐng)域的外資準(zhǔn)入限制”。這是多年后第一次政府層面指出，可能會放開整車股比限制。這在當(dāng)時引起了不小的爭議，反對者擔(dān)心其會對處于上升勢頭的中國品牌發(fā)展帶來沖擊，贊成者則認為股比限制政策使國有汽車集團滿足于現(xiàn)有的市場利益，自主創(chuàng)新動力不足。

　　此后多個場合，國家各部委紛紛指出，將在未來逐步放開整車股比限制。隨著近日整車股比限制放開時間表的提出，中國全面放開整車股比限制即將進入實質(zhì)化操作階，未來合資車企或?qū)⑼顺鲋袊枧_。

全文總結(jié)：

　　30年左右時間里，汽車股比限制對中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說起到了不可磨滅的作用，在此保護下，中國汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了從無到有，再到小有規(guī)模：2017年全球500強排名榜中，中國汽車企業(yè)占6席；吉利、長安等車企2017年銷量也都超過百萬輛。

　　但同時，股比限制下的合資也造成一些車企睡倒在“溫床”里，不思進取，卻享受著巨大的利益，嚴(yán)重阻礙了中國汽車產(chǎn)業(yè)由大變強之路，此時放開股比也是為了能夠更好地加快整個行業(yè)向高端化、技術(shù)型方向發(fā)展。但前路慢慢，道阻且長，此前有何經(jīng)驗可循，各界又有哪些謀略推薦，我們將在接下來的文章中一一呈現(xiàn)，敬請期待。（文/汽車之家 章漣漪）