吉利購入沃爾沃集團8.2%股權的進程為何持續近半年之久？其中最核心的兩個因素是中國監管部門的審查和吉利入股資金貸款的準備。

近一個月之前的4月27日，吉利控股首席財務官(CFO)李東輝對外正式宣布：吉利收購瑞典卡車制造商沃爾沃集團8.2%股權的交易已獲得政府批準，預計6月前完成交易。這意味著：吉利將正式拿下沃爾沃集團8.2%股權。

據了解，早在2017年底，浙江吉利控股集團(下稱吉利控股)已與歐洲基金公司Cevian Capital達成一致，將收購其持有的沃爾沃集團8847萬股的A股股票和7877萬股的B股股票。

項目交割后，吉利控股將成為沃爾沃集團的第一大股東，并擁有15.6%的投票權。但從整個過程上看，2017年12月開始到今年4月底，吉利入股沃爾沃集團的項目過程為何需要幾個月時間？

吉利入股沃爾沃集團簽約儀式

據相關人士介紹，企業投資入股鑒于各項程序的實現，一般存在較長的周期。同時，此次吉利入股沃爾沃集團延續半年之久也并非個例。據了解，早在入股戴姆勒時，整個過程同樣也經歷了六個多月的時間。

分析其中的各項原因，則主要在于中國政府的監管過程和入股資金準備兩方面的因素。

查閱相關資料發現，股權收購會因目標企業性質的不同，政府監管的寬嚴程度有所區別。對于不涉及國有股權、上市公司股權收購的，審批部門的審批要點主要是外商投資是否符合我國利用外資的政策、是否可以享受或繼續享受外商投資企業有關優惠待遇。

從2010年吉利收購沃爾沃汽車集團開始，海外并購和入股外企在汽車行業中逐漸盛行，到2016年時，中國監管機構開始收緊資本外流，因此收購海外企業等事項得到中國監管部門的重視，相關力度也進一步加大。

沃爾沃集團主要業務

此次被收購的沃爾沃集團總部位于瑞典，是全球領先的卡車、客車、建筑設備、船舶和工業發動機的制造商，旗下擁有沃爾沃卡車、UD卡車、雷諾卡車、沃爾沃客車、沃爾沃遍達發動機等品牌。同時，該項目也是吉利控股收購沃爾沃汽車后又一重要戰略投資。

針對監管部門的審查，可以說是影響吉利入股沃爾沃集團整個進程的主要因素。但換個角度看，經過監管部門審查，得到政府的批準，吉利入股這一事件也算塵埃落定。

與收購沃爾沃集團不同，相關消息稱吉利在入股戴姆勒時是通過旗下海外企業主體進行，因此其巧妙的避開了監管紅線，相對加快了完成速度。同時在德國方面，政府當時已知悉收購戴姆勒9.7%股份事宜，由于是少數股權的投資性質，因此德國沒有按照競爭規則或外國投資規則采取行動。

除了等待監管層的批準外，吉利控股在長達半年的時間中積極謀求收購資金。今年3月初，相關媒體報道稱，吉利控股正在尋求31億歐元（38億美元）的基金貸款，用于收購沃爾沃集團的部分股權。

據汽車預言家了解，目前吉利控股已完成籌集30.5億歐元貸款用于沃爾沃集團的收購事項，在高級聯貸階段有14家銀行承貸。其中法國巴黎銀行和中信實業銀行為牽頭行、薄記行及承銷行。

在整個貸款團體中，牽頭行是指銀團貸款的組織者，通常是由借款人根據貸款需要物色的實力雄厚、與其他銀行有廣泛聯系的、與借款人自身關系密切的大銀行機構。

而簿記行主要是接受上市公司股權投資人購買股權的資金，集合并根據監管機構和招股書的說明進行相關資金安排的銀行。承銷商是與發行人簽訂證券承銷協議，協助公開發行證券，藉此獲取相應地承銷費用的證券經營機構。

政府監管通過審查，加之吉利貸款相關組織的到位，在未來不足一個月的時間中，吉利與沃爾沃集團股權交接這一事項或將順利完成。